本文來(lái)源：時(shí)代周報(bào) 作者：趙鵬
來(lái)源：圖蟲
5月27日，富煌鋼構(gòu)（002743.SZ）發(fā)布公告，公司擬以11.4億元收購(gòu)合肥中科君達(dá)視界技術(shù)股份有限公司（下稱“中科視界”）100%股權(quán)，同時(shí)向不超過(guò)35名特定投資者募集配套資金不超過(guò)4億元，募集資金的成功與否不影響交易的實(shí)施。
據(jù)悉，中科視界是一家專注于高速視覺感知和測(cè)量技術(shù)的創(chuàng)新型科學(xué)儀器公司。中科視界擁有完全自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的“千眼狼”高速攝像機(jī)和三維運(yùn)動(dòng)測(cè)量、精密形變形貌測(cè)量、動(dòng)態(tài)流體流場(chǎng)測(cè)量等核心產(chǎn)品。
對(duì)于并購(gòu)中科視界的目的，富煌鋼構(gòu)總結(jié)了兩方面，一是推動(dòng)上市公司向新質(zhì)生產(chǎn)力轉(zhuǎn)型升級(jí)，打造第二增長(zhǎng)曲線。二是注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，提高上市公司發(fā)展質(zhì)量。針對(duì)富煌鋼構(gòu)是否會(huì)參與中科視界的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)等問(wèn)題，時(shí)代周報(bào)記者聯(lián)系了富煌鋼構(gòu)工作人員。截至發(fā)稿，暫未獲得有效回復(fù)。
一位曾在券商投行業(yè)務(wù)條線工作的人士對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，跨界并購(gòu)、多元化屬于正常的資本運(yùn)作，過(guò)往A股市場(chǎng)上，想要通過(guò)跨界并購(gòu)、多元化實(shí)現(xiàn)企業(yè)二次增長(zhǎng)的例子并不少見。但有的企業(yè)實(shí)現(xiàn)了二次增長(zhǎng)，有的企業(yè)并未如愿。例如，某地產(chǎn)企業(yè)通過(guò)轉(zhuǎn)型醫(yī)藥企業(yè)一度成為市場(chǎng)風(fēng)頭無(wú)兩的大白馬，還有一部分企業(yè)則因跨界和過(guò)度多元化導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)狀況承壓。
11.4億元購(gòu)買中科視界
交易草案顯示，富煌鋼構(gòu)擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式向富煌建設(shè)、孟君、呂盼稂、富煌眾發(fā)等17名交易對(duì)方購(gòu)買其合計(jì)持有的中科視界100.00%股份，并向不超過(guò)35名特定投資者募集配套資金。以2024年12月31日為基準(zhǔn)日，以收益法評(píng)估，中科視界100.00%股權(quán)評(píng)估值為11.4億元，增值率達(dá)191.22%。
本次擬發(fā)行股數(shù)為1.86億股，占發(fā)行后上市公司總股本的比例為29.89%，發(fā)行價(jià)格為4.30元/股，不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前120個(gè)交易日的上市公司股票交易均價(jià)的80%。其中，富煌建設(shè)、苗小冬承諾，其因本次交易取得的富煌鋼構(gòu)股份，該等股份自本次發(fā)行結(jié)束之日起36個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。
富煌鋼構(gòu)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)相對(duì)傳統(tǒng)，主營(yíng)業(yè)務(wù)為鋼結(jié)構(gòu)加工制造，主要產(chǎn)品為重型鋼結(jié)構(gòu)、輕型鋼結(jié)構(gòu)和實(shí)木復(fù)合門以及高檔門窗等，主要用于大中型工業(yè)廠房、高層級(jí)超高層建筑、會(huì)展中心、市政橋梁、住宅建筑等。
而中科視界是一家專注于高速視覺感知和測(cè)量技術(shù)的創(chuàng)新型科學(xué)儀器公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)為高速圖像采集、分析與處理儀器及系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括各類型高速攝像儀以及各類視覺測(cè)量與分析系統(tǒng)等。
富煌鋼構(gòu)與中科視界不具有顯著協(xié)同效應(yīng)。本次交易完成后，將有利于富煌鋼構(gòu)從傳統(tǒng)的鋼結(jié)構(gòu)業(yè)務(wù)向高速視覺領(lǐng)域轉(zhuǎn)型升級(jí)，有助于富煌鋼構(gòu)培育新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
中科視界成立于2011年，專注高速視覺感知技術(shù)。作為國(guó)家級(jí)專精特新、“小巨人”企業(yè)，中科視界核心產(chǎn)品Neo 25系列超高速攝像儀幀率達(dá)2.5萬(wàn)幀/秒，而今年5月份發(fā)布的8.2萬(wàn)幀/秒新品，躋身全球第一梯隊(duì)。最新發(fā)布的ACE 65超高速攝像機(jī)以百萬(wàn)像素級(jí)分辨率、每秒10萬(wàn)幀的性能，標(biāo)志著中國(guó)科學(xué)儀器在該領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)從跟隨到引領(lǐng)的突破。
2023年度和2024年度，中科視界研發(fā)費(fèi)用分別為5435.77萬(wàn)元和6792.59萬(wàn)元，研發(fā)費(fèi)用率分別為28.46%和30.65%，研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比重較高。交易草案顯示，研發(fā)費(fèi)用投入與效益產(chǎn)生之間有一定的滯后效應(yīng)，如標(biāo)的公司短期大規(guī)模研發(fā)投入未能產(chǎn)生預(yù)期效益，標(biāo)的公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將會(huì)受到不利影響。
收入和凈利潤(rùn)連續(xù)3年下降
根據(jù)富煌鋼構(gòu)發(fā)布2024年報(bào)，該公司2024年?duì)I業(yè)收入為39.37億元，同比下降15.06%；歸母凈利潤(rùn)為5137.44萬(wàn)元，同比下降46.51%；扣非歸母凈利潤(rùn)為4707.84萬(wàn)元，同比下降47.49%。這已經(jīng)是富煌鋼構(gòu)營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)連續(xù)第3年下降。
時(shí)代周報(bào)記者注意到，截至2024年末，富煌鋼構(gòu)的應(yīng)收賬款為33.57億元，在總資產(chǎn)中的占比為32.91%。而2024年初，富煌鋼構(gòu)的應(yīng)收賬款為33.93億元，在總資產(chǎn)中的占比為32.26%。應(yīng)收賬款在富煌鋼構(gòu)總資產(chǎn)中的占比小幅上升0.65%。
對(duì)于應(yīng)收賬款，富煌鋼構(gòu)在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)中表示，應(yīng)收賬款主要集中在地方政府和國(guó)企單位，目前公司正在不斷加大應(yīng)收賬款的催收力度，制定相應(yīng)的應(yīng)收賬款催收和管理制度，將應(yīng)收賬款的回款指標(biāo)納入關(guān)鍵績(jī)效考核指標(biāo)，以實(shí)現(xiàn)應(yīng)收賬款的及時(shí)回收。
2025年一季報(bào)顯示，公司一季度營(yíng)業(yè)收入為9.33億元，同比增長(zhǎng)1.65%；歸母凈利潤(rùn)為1741.66萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)4.04%；扣非歸母凈利潤(rùn)為1549.44萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)40.98%。根據(jù)富煌鋼構(gòu)披露，2025年1-3月累計(jì)新簽銷售合同額約13.28億元，較上年同期增長(zhǎng)57.32%。
截至2024年末，中科視界總資產(chǎn)為5.27億元，凈資產(chǎn)為3.91億元。2023年和2024年，中科視界實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為1.91億元、2.22億元，凈利潤(rùn)分別為1553.62萬(wàn)元、1544.93萬(wàn)元。
根據(jù)富煌鋼構(gòu)2024年度審計(jì)報(bào)告、《備考審閱報(bào)告》，在不考慮募集配套資金的情況下，交易完成后，富煌鋼構(gòu)2024年的營(yíng)業(yè)收入將達(dá)41.59億元，較交易前增長(zhǎng)5.63%，歸母凈利潤(rùn)則增加至6682.37萬(wàn)元，較交易前增長(zhǎng)30.07%。
此次交易中，中科視界與富煌建設(shè)、呂盼稂、孟君和苗小冬簽訂了《業(yè)績(jī)補(bǔ)償協(xié)議》，中科視界承諾方承諾其在2025年度、2026年度和2027年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)（指合并報(bào)表范圍扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)）分別不低于3333.04萬(wàn)元、5072.21萬(wàn)元和7311.32萬(wàn)元，三年累計(jì)不低于1.57億元。
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