喝酒既可怡情，亦能傷身。在公募圈，也有一批“愛酒人士”，他們孜孜不倦的投資白酒行業(yè)，也曾因此名利雙收。然而，隨著白酒行業(yè)陷入深度調(diào)整，不少基金經(jīng)理反被“酒氣”所傷，有人已經(jīng)轉(zhuǎn)投其他領(lǐng)域了，但也有人選擇堅守。
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權(quán)益老將鐘情白酒
白酒股已經(jīng)跌了三年，還有哪些基金經(jīng)理在堅守呢？長城基金的投資總監(jiān)楊建華算是其中一位。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年3月31日，楊建華在管基金總規(guī)模42.57億元，在任管理基金數(shù)8只，前十大重倉股中白酒股占了一半。
楊建華是公募行業(yè)的老將，自2004年5月起擔(dān)任基金經(jīng)理至今已有20余年，曾管理過14只基金，其代表作為長城久泰滬深300指數(shù)和長城品牌優(yōu)選混合。
長城久泰滬深300指數(shù)成立于2004年5月21日，是楊建華管理的首只產(chǎn)品，自成立以來的收益率為345.53%。長城品牌優(yōu)選混合是楊建華2013年6月才接手的產(chǎn)品，在過去十年里創(chuàng)造了106.60%的回報。
從持倉結(jié)構(gòu)來看，這兩只產(chǎn)品明顯受益于上一輪的“白酒熱”，長城久泰滬深300指數(shù)第一大重倉股常年以來都是貴州茅臺，而長城品牌優(yōu)選混合則是重倉了白酒行業(yè)，前十大重倉股中有5只白酒股。
在2021年初白酒股最為火熱的時候，長城久泰滬深300指數(shù)曾創(chuàng)造了近600%的收益率，長城品牌優(yōu)選混合也實現(xiàn)了超200%的收益率。然而，隨著白酒行業(yè)熱度褪去，兩只產(chǎn)品回吐了大部分收益。
實際上，楊建華也曾嘗試其他領(lǐng)域的投資，但都鎩羽而歸，目前在任管理的8只基金中除了上述兩只產(chǎn)品盈利外，其他都出現(xiàn)了虧損，其中長城興華優(yōu)選一年定開和長城消費30虧損幅度均超過了40%。
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廖瀚博管理規(guī)模大縮水
在長城基金旗下近期還有一位熱門人物廖瀚博，目前在管基金總規(guī)模16.27億元，在任管理基金數(shù)5只。
除了擔(dān)任基金經(jīng)理之外，廖瀚博還是長城基金的研究總監(jiān)。不過，這位研究總監(jiān)的業(yè)績也不盡如人意。
廖瀚博管理的產(chǎn)品中，長城環(huán)保主題A和長城久鼎A業(yè)績表現(xiàn)較好，任期回報分別為84.19%和72.05%，年化回報分別為8.82%、9.73%。然而，包括長城成長先鋒C、長城成長先鋒A、長城環(huán)保主題C、長城久鼎C、長城遠(yuǎn)見成長A/C等產(chǎn)品虧損幅度都在30%左右。
值得注意的是，廖瀚博管理基金規(guī)模在2020年三季度末高達(dá)98.70億元，但到今年一季度末其管理規(guī)模僅剩16.27億元，期間僅在今年1月17日卸任過“長城競爭優(yōu)勢六個月持有”一只產(chǎn)品。意味著，廖瀚博在此期間可能遭遇了嚴(yán)重的虧損或者贖回。
其中，長城成長先鋒的是縮水最為嚴(yán)重的產(chǎn)品，該基金在2020年9月成立時規(guī)模一度達(dá)到了48.30億元，然而到目前已經(jīng)降至3.86億元，期間收益率為-26.44%。
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權(quán)益投資掉隊
兩位總監(jiān)，一位負(fù)責(zé)投資，一位負(fù)責(zé)研究，雙雙業(yè)績受挫，暴露出長城基金在權(quán)益投資上的短板。
一直以來，長城基金就存在明顯的重固收、輕權(quán)益的特征。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，長城基金走規(guī)模為3344.01億元，但是其中股票基金僅有9只產(chǎn)品，規(guī)模也僅有37.51億元，混合類產(chǎn)品規(guī)模為219.28億元。相比之下，債券型基金規(guī)模則有1,027.67億元，貨幣型基金規(guī)模為2,047.75億元。
長期以來的重固收、輕權(quán)益，讓長城基金錯過了資本市場發(fā)展紅利。實際上，長城基金起步并不算晚，公司成立于2001年，彼時中國資本市場也還處于發(fā)展早期。然而，在過去20多年里，中國公募基金實現(xiàn)了跨越式發(fā)展，到今年一季度末，公募基金規(guī)模已經(jīng)突破32萬億元。
但是，長城基金在此期間發(fā)展卻明顯掉隊。到2025年一季度末，長城基金管理資產(chǎn)規(guī)模在公募基金中第29位，而非貨基規(guī)模排名第37位。（內(nèi)容來源|遠(yuǎn)見資本局）
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