作者?|?張宇潔

編輯?|?彭孝秋

硬氪獲悉，近日，深圳好博窗控技術(shù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“好博窗控”）撤回了深交所主板IPO申請(qǐng)，此次IPO耗時(shí)兩年，歷經(jīng)兩輪問(wèn)詢。原計(jì)劃融資5.7億，用于智能系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)園建設(shè)。

好博窗控成立于2004年，主要為不同區(qū)域的居民提供門窗五金解決方案。門窗控制裝置屬于門窗配件，控制門窗的“啟閉停”，主要由鉸鏈、合頁(yè)、角傳動(dòng)器等五金組件組成。相比于櫥柜、衛(wèi)浴、廚房五金而言，門窗五金對(duì)于材料的耐用度、強(qiáng)度、設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)要求更高。

（圖源/官網(wǎng)）

門窗五金行業(yè)的上游主要為鋅合金、鋁合金、不銹鋼等金屬制品生產(chǎn)企業(yè)，中游企業(yè)負(fù)責(zé)產(chǎn)品研發(fā)設(shè)計(jì)和加工制造，下游客戶主要為門窗廠、裝修公司、房地產(chǎn)公司、建材貿(mào)易商等，產(chǎn)品主要用于新建、存量住宅。

（圖源/招股書(shū)）

目前，門窗五金行業(yè)中，國(guó)外門窗具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，占據(jù)部分中高端市場(chǎng)份額，如CMECH希美克（美國(guó)）、hoppe好博（德國(guó)）、GIESSE吉斯（意大利）、SIEGENIA絲吉利婭（德國(guó)）；國(guó)內(nèi)本土企業(yè)依靠技術(shù)創(chuàng)新，品牌優(yōu)勢(shì)正在逐步建立，如堅(jiān)朗、合和、興三星、好博等；低端市場(chǎng)則包括大量生產(chǎn)規(guī)模小、品牌意識(shí)弱的企業(yè)。

（圖源/招股書(shū)）

業(yè)績(jī)方面，2021年-2023年，好博窗控分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.68億元、8億元、10.42億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率24.9%；扣非后凈利潤(rùn)為6014萬(wàn)元、8581萬(wàn)元、1.88億元，在房地產(chǎn)行業(yè)整體下行的趨勢(shì)下業(yè)績(jī)逆勢(shì)增長(zhǎng)。主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率在35%左右。

（圖源/招股書(shū)）

公司主要產(chǎn)品包括三部分：門窗控制裝置、智能化門窗控制產(chǎn)品和STORO系統(tǒng)門窗解決方案。其中，門窗控制裝置銷售收入占各期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的九成；智能化門窗控制產(chǎn)品是未來(lái)發(fā)展方向；STORO系統(tǒng)門窗解決方案收入占比較少。

（圖源/招股書(shū)）

根據(jù)國(guó)內(nèi)不同的地域氣候、地理環(huán)境、消費(fèi)者習(xí)慣等因素，好博窗控開(kāi)發(fā)了內(nèi)開(kāi)內(nèi)倒、窗紗一體、懸掛外開(kāi)、平開(kāi)門等多種產(chǎn)品系列。擁有wehag、HOPO、iHandle、HESE、essential等品牌。

高溫高濕區(qū)域產(chǎn)品解決方案（圖源/官網(wǎng)）

2021-2023年，公司境外收入占比3.11%、3.36%、2.06%。2024年上半年，公司向前五大客戶的銷售收入占營(yíng)業(yè)收入的45.55%，均為境內(nèi)公司特許經(jīng)銷商。這種集中的渠道結(jié)構(gòu)，可能使公司的經(jīng)營(yíng)受到少數(shù)經(jīng)銷商影響。

（圖源/招股書(shū)）

截至2024年12月，公司的員工人數(shù)為931人，其中本科及以上263人，大專及以下668人。研發(fā)人員139人，研發(fā)人員占比14.93%。2021-2024年上半年，公司研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比重為4.97%、4.68%、4.45%、4.92%。

孫朝霞、李增榜夫婦為公司實(shí)際控制人，李增榜為公司董事長(zhǎng)，直接持有4.85%的股份；孫朝霞為公司董事兼副總經(jīng)理，直接持有49.06%的股份，二人合計(jì)控制公司94.58%的股份表決權(quán)。

股權(quán)結(jié)構(gòu)（圖源/招股書(shū)）

李增榜，1971年11月出生，碩士學(xué)歷，1996年至1998年任濟(jì)南華都貿(mào)易公司執(zhí)行總經(jīng)理；1998年至1999年任濟(jì)南金龍房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司營(yíng)銷經(jīng)理；1999年至2007年任濟(jì)南格屋建筑五金有限公司南方區(qū)區(qū)域經(jīng)理、全國(guó)區(qū)域大客戶經(jīng)理；2010年至2015年任深圳市瑞呈五金有限公司執(zhí)行董事兼總經(jīng)理；2017年至2020年擔(dān)任好博有限執(zhí)行董事；2020年至今任好博有限董事長(zhǎng)。

孫朝霞，1974年1月出生，本科學(xué)歷，1997年至2000年任濟(jì)南元首針織股份有限公司設(shè)計(jì)師；2000年至2001年任深圳市南夢(mèng)服飾有限公司設(shè)計(jì)師；2003年至今擔(dān)任好博實(shí)業(yè)執(zhí)行董事兼總經(jīng)理。

此次好博窗控的上市之路遭遇了穿透式問(wèn)詢：第一輪問(wèn)詢涉及的內(nèi)容多達(dá)19項(xiàng)，包括業(yè)績(jī)穩(wěn)定性、業(yè)務(wù)模式、經(jīng)銷收入等。第二輪問(wèn)詢中，業(yè)績(jī)穩(wěn)定性、業(yè)務(wù)模式、經(jīng)銷收入等問(wèn)題被重提。好博窗控的后續(xù)進(jìn)展，硬氪將持續(xù)關(guān)注。